激動のタイ経済：地政学リスクと内政課題にどう立ち向かうのか？

タイ経済、地政学と国内課題の狭間で揺れる

タイ経済は現在、地政学的緊張と国内の構造的課題という二重の圧力に直面しています。中東情勢の緊迫化は原油価格や貿易ルートに影響を与え、米国の保護主義的な貿易政策は主要輸出国としてのタイに新たな試練を突きつけています。国内では、外国人観光客の伸び悩み、民間部門の不振、そして最低賃金引き上げによる企業経営への圧迫が顕在化。政府は大型景気刺激策や観光補助金で対応を図るも、国民の購買力低下や家計債務の高止まりなど、根深い問題が解決を待っています。次期中銀総裁の手腕にも注目が集まる中、タイはまさに岐路に立たされています。

観光刺激策でスーパーマーケットを活性化

タイの小売業、特にスーパーマーケットは、経済の低迷と外国人観光客減少により課題に直面しています。大手小売業者Big Cは、政府の観光刺激策がこの状況を打開すると期待しています。タイ卸売小売業協会の専門家は、不動産市場の減速、観光客の減少、農業生産の低迷が消費者の購買力低下を引き起こしていると指摘。効果的な政府の刺激策の不足や株式市場の低迷も、中高所得層に影響を与えています。新たな観光地の創出と国民の生活費削減策が喫緊の課題とされています。

観光業が経済の牽引役であるタイにおいて、スーパーマーケットのような内需型産業までその影響を受けるのは興味深い点です。政府の観光刺激策は、単に観光業だけでなく、より広範な経済分野への波及効果が期待されるそうです。国民の購買力低下という根深い問題に対し、生活費削減のような直接的な支援策が求められるでしょう。

参照元： Call for tourism stimulus to boost supermarkets

タイ規制当局、テストスペクトラムオークションの成功を宣言

タイの規制当局がテストスペクトラムオークションの成功を発表し、6月29日に本番の携帯電話スペクトラムオークションを控えています。国家放送通信委員会（NBTC）は、850MHz、1500MHz、2100MHz、2300帯を同時クロックオークション方式で競売にかける予定です。しかし、労働組合グループは、このオークションが大手通信事業者2社のみに利益をもたらす談合につながる可能性を懸念し、反対を表明しています。

通信インフラの発展は、現代経済において不可欠な要素ですが、今回のオークションにおける透明性と公平性が問われている点は注目すべきです。労働組合の懸念は、市場の寡占化が進み、最終的に消費者の利益が損なわれる可能性を示唆しています。規制当局には、公平な競争環境の確保と、市場参加者すべての利益を考慮した運営が強く求められるでしょう。

参照元： Thai regulator declares test spectrum auction a success

タイ、地域AIハブへの道筋

タイは、特定の産業に特化した小型言語モデル（SLM）の開発に注力し、AI技術の幅広い応用を推進することで、東南アジア地域のAIハブとなることを目指しています。外国技術への依存を減らし、自国のAI能力を構築する方針です。デジタル経済社会省は、インフラ整備と人材育成によるAIの準備態勢強化、そして医療や観光などの主要分野でのAI導入を促進する二本柱戦略を展開。政府は、人材育成とクラウドデータセンターへの投資を積極的に進め、AIガバナンスの確立にも取り組んでいます。

タイがAI分野で独自の道を切り開こうとする意欲は、非常に高く評価できます。特に、特定分野に特化したSLMの開発は、実用性と競争力を同時に高める賢明な戦略と言えるでしょう。AIガバナンスへの積極的な取り組みは、技術発展に伴う倫理的、社会的問題への意識の高さを示しており、今後のタイのAI分野における躍進が期待されます。

参照元： Thailand on course to become regional AI hub – Bangkok Post

サマート・アビエーション・ソリューションズ、国境緊張に動じず

Samart Aviation Solutions (SAV)は、タイとカンボジア間の国境における緊張が高まる中でも、その事業運営に影響を受けていないことを発表しました。Samart Groupの役員は、日常業務への支障がないことを明確にしています。SAVはカンボジア航空管制サービス会社（Cambodia Air Traffic Services Co Ltd）の株式を保有しており、国内外の離着陸便やカンボジア上空を通過するフライトからのサービス収入が主な収益源です。2024年は好調な業績を記録し、総収入は前年比7%増、利益は70%増を達成しました。

国境の緊張が続く中で、航空管制サービスというインフラ事業が安定した収益を上げているのは、その事業の特性上、地政学的な影響を受けにくい強みがあるからでしょう。これは、投資家にとって魅力的な安定性を示唆しており、不安定な国際情勢下においても、特定のビジネスモデルは強固な基盤を持つことを示しています。地域情勢の変動に左右されないビジネスの重要性が浮き彫りになります。

参照元： Samart Aviation Solutions unfazed by border tension – Bangkok Post

下院解散ならGDPが低下する可能性、タイ経済への影響

Tisco経済戦略部（Tisco ESU）の分析によると、タイで下院が解散された場合、国内総生産（GDP）が1%ポイント縮小する可能性があります。しかし、首相が交代しても与党が主導権を維持すれば、経済的影響は限定的で、GDPの減少は0.2%ポイントに留まると予測されています。Tiscoは2025年の経済成長率を1.6%、輸出成長率を0.9%と予測。国際観光客数は3550万人を目標としていますが、現在の中国からの観光客数を見ると、達成は難しいかもしれません。公共支出が今後の成長を支える主要因とされ、タイ中央銀行は政策金利を維持し、年後半に2回の利下げを予測しています。

政治の不安定性が経済に直接的な影響を与えるという分析は、民主主義国家における政治の重要性を再認識させられます。特に下院解散のような大きな政治的変動がGDPに与える影響は看過できません。公共支出の重要性が指摘されていることから、政府の安定と財政運営の巧拙が、今後のタイ経済の動向を大きく左右すると考えられます。

参照元： Nation faces GDP slip if House is dissolved – Bangkok Post

中央銀行が牽引する金（ゴールド）ラッシュ

世界の中央銀行が金（ゴールド）の購入を加速させており、これが金価格の記録的な高騰を後押ししています。地政学的緊張の高まりやインフレへの懸念が、各国の準備資産としての金の魅力を高めています。特に新興国市場の中央銀行が購入を主導しており、米ドルへの依存度を減らし、ポートフォリオの多様化を図る動きが顕著です。この需要増は、短期的には金価格をさらに押し上げる要因となる可能性を秘めています。

中央銀行が積極的に金を購入しているという事実は、現在の世界経済が抱える不確実性がいかに大きいかを示唆しています。ドル覇権への挑戦、インフレヘッジ、そして地政学リスクの分散という複数の思惑が絡み合っているのでしょう。個人の投資家にとっても、このような動向は金が安定資産としての価値を再認識させるきっかけとなりそうです。国際情勢の不安定化が続く限り、金の需要は底堅く推移するのではないでしょうか。

参照元： Central banks help drive gold rush

国境紛争の影響を探る会議

タイと隣国との間で発生している国境紛争が、経済に与える影響について話し合う会議が開催されました。特に、紛争が貿易ルートやサプライチェーンに与える潜在的な影響、そして観光業への打撃が主な議題となりました。政府関係者、経済専門家、そして影響を受ける可能性のあるビジネスリーダーが集まり、リスク軽減策や代替ルートの検討、地域経済の安定化に向けた方策について議論が交わされました。

国境紛争は、単なる政治問題に留まらず、その地域の経済活動に甚大な影響を与えることを改めて認識させられます。特にサプライチェーンの寸断や観光客の減少は、現地企業や住民にとって死活問題となりかねません。政府と民間が連携し、迅速かつ効果的な対応策を講じることの重要性が浮き彫りになりました。紛争の早期解決と、その後の経済回復に向けた取り組みが急務だと感じます。

参照元： Meeting explores impact of border spat

イラン攻撃がタイ株式市場に与える圧力

イランに対する攻撃が発生したことで、タイ株式市場に売り圧力がかかり、株価が下落しました。中東情勢の緊迫化は、世界の原油価格の急騰を引き起こし、これがタイ経済のコスト増につながる懸念から投資家の不安を煽りました。また、地政学リスクの増大は、リスク回避の動きを強め、株式などのリスク資産から資金が流出する傾向が見られました。市場関係者は、今後の情勢を注視し、さらなる影響に備えています。

中東情勢の不安定化が、遠く離れたタイの株式市場にまで影響を及ぼすことは、世界経済がどれほど密接に繋がっているかを痛感させられます。原油価格の上昇は、輸送コストや生産コストの増加を意味し、タイ経済全体のインフレ圧力にもなり得ます。こうした外部要因に左右されやすい市場の脆弱性を考えると、投資家は常に地政学リスクを意識したポートフォリオ戦略を練る必要があるでしょう。

参照元： Attack on Iran puts pressure on Thai stocks

企業、最低賃金引き上げの延期を要求

タイの企業セクターは、政府に対し計画されている最低賃金引き上げの延期を強く求めています。多くの企業、特に中小企業は、現在の経済状況下での賃上げは経営を圧迫し、事業継続が困難になると主張しています。物価上昇や原材料費の高騰に加え、需要の低迷が続く中で、人件費の増加はさらなる負担となり、失業者の増加や事業所の閉鎖につながる可能性を懸念しています。政府との間で、慎重な検討が求められています。

最低賃金引き上げは、労働者の生活水準向上に不可欠である一方で、企業の負担増大という側面も持ちます。特に経済が不安定な時期においては、そのタイミングと引き上げ幅が非常に重要になってきます。企業側の懸念は現実的であり、安易な賃上げはかえって経済全体に悪影響を及ぼす可能性も否定できません。政府は、労働者と企業の双方のバランスを取りながら、持続可能な経済成長に資する決定を下す必要があると感じます。

参照元： Businesses call for delay in minimum wage hike

新最低賃金がホテル業界の人員削減につながる可能性

タイにおける新たな最低賃金制度の導入が、ホテル業界で人員削減を引き起こす可能性があると報じられています。ホテル経営者らは、人件費の急激な増加が経営を圧迫し、コスト削減のために従業員の解雇や新規採用の抑制を検討せざるを得なくなると懸念を表明しています。特に、国際観光客の回復がまだ不十分な中で、この賃上げは業界にとって大きな打撃となると指摘されており、持続可能な運営が課題となっています。

観光業、特にホテル業界は多くの雇用を創出しており、最低賃金引き上げが直接的に人員削減につながる可能性は、経済全体にとって大きな痛手となります。労働者の生活向上と企業の存続という二律背反の課題に直面していると言えるでしょう。政府は、賃上げのメリットがデメリットを上回るよう、業界への支援策や経済状況全体を見据えた慎重な政策決定が求められます。単に賃金を上げるだけでなく、生産性向上など企業側の努力を促す施策も必要でしょう。

参照元： New minimum wage to lead to hotel layoffs

民間部門の動揺

タイの民間部門で、経済に対する不安が高まっています。特に、政府の政策の不確実性、内需の低迷、そして輸出の伸び悩みといった要因が、企業活動に影を落としています。多くの企業は、将来の展望が見通しにくいと感じており、新規投資や事業拡大に慎重な姿勢を見せています。このような民間部門の「神経質さ」は、経済成長の足かせとなる可能性があり、政府による明確な経済政策と景気刺激策が強く求められています。

民間部門が「神経質」になるのは、経済を巡る不確実性が高まっている証拠です。特に、政府の政策の方向性が見えにくいことは、企業が長期的な計画を立てる上で大きな障害となります。経済の活性化には、民間の活力が不可欠であり、そのためには安心感を与える政策と、実効性のある景気刺激策が不可欠です。政府には、民間部門との対話を強化し、信頼を取り戻すための具体的な行動が期待されます。

参照元： Private sector jittery

タイの海運業者、ホルムズ海峡閉鎖の懸念を払拭

タイの海運業者は、中東情勢の緊迫化に伴うホルムズ海峡閉鎖の可能性に対し、懸念を払拭する姿勢を見せています。多くの主要海運会社は、代替ルートや燃料備蓄計画をすでに策定しており、万が一の事態にも対応できる体制を整えていると強調しています。これにより、供給網への大きな混乱や運賃の大幅な上昇は限定的であるとの見方を示しており、市場の過度な不安を鎮めようと努めています。

ホルムズ海峡は世界の石油輸送にとって極めて重要なチョークポイントであり、その閉鎖は通常、甚大な影響を及ぼします。しかし、今回のタイの海運業者の冷静な対応からは、過去の経験から得た教訓や、事前準備の重要性がうかがえます。リスクマネジメントが徹底されていることは、不確実性の高い現代において企業が生き残るための鍵となるでしょう。タイの物流の忍耐力が試される局面でも、冷静な判断が求められまると言えるでしょう。

参照元： Thai shippers allay concerns over closure of Strait of Hormuz

PTT石油・小売事業、カンボジアの石油禁止措置は影響なしと表明

タイのエネルギー大手PTTの石油・小売事業部門は、カンボジアが石油製品の輸入を禁止する措置を講じたとしても、自社への影響は限定的であると表明しました。PTTは、カンボジア市場における事業規模が同社全体の収益に占める割合はごくわずかであり、今回の禁止措置が直接的な収益減に繋がることはないとの見方を示しています。同社は、他の地域や国内市場での事業に注力することで、リスクを分散していると説明しています。

これは、大手企業が多角的な事業展開と地域分散戦略によって、特定市場のリスクをヘッジしている良い例と言えます。カンボジアの措置は、外交的あるいは経済的な背景があるのかもしれませんが、PTTがそれによって大きな打撃を受けないのは、盤石な事業基盤の証でしょう。企業が国際情勢の変動に柔軟に対応できる能力は、ますます重要になってきています。

参照元： PTT Oil and Retail Business says Cambodian oil ban will not affect firm

トランプ氏の停戦発表で原油価格が1週間以上ぶりの安値に下落

ドナルド・トランプ氏がイスラエルとイランの停戦を発表したことを受け、原油価格が1週間以上ぶりの安値に下落しました。中東情勢の緊張緩和への期待が、世界の石油供給への懸念を和らげ、市場心理を改善させました。通常、中東地域の紛争は原油価格を押し上げる要因となりますが、停戦の動きは一転して価格を下げる方向へと作用し、一時的ながら市場に安定をもたらしました。

政治的発言一つで、これほどまでに原油価格が変動することは、市場がいかに神経質になっているかを示しています。今回の下落は、地政学リスクプレミアムが一時的に剥落した結果と言えます。しかし、これはあくまで「停戦発表」であり、中東情勢は依然として不確実性をはらんでいます。今後の動向次第では、再び価格が変動する可能性も十分にありますので、引き続き注視が必要です。

参照元： Oil prices fall to over one-week lows as Trump announces Israel-Iran ceasefire

タイの自動車生産が約2年ぶりに増加

タイの自動車生産が約2年ぶりに増加に転じました。これは、世界的な半導体供給の改善や、国内および輸出市場での需要回復が主な要因とされています。特に、電気自動車（EV）への投資促進策や、政府による自動車産業支援策も、生産回復を後押ししています。タイは東南アジア最大の自動車生産拠点の一つであり、この回復は経済全体の活性化にも繋がる重要な指標となります。

約2年ぶりの生産増加は、タイの自動車産業にとってまさに朗報です。世界的な部品供給の正常化に加え、EVシフトへの対応が実を結び始めている証拠かもしれませんが、一時的な生産増なのかは要注目です。また、自動車産業は裾野が広く、その回復は関連産業全体に好影響を与えます。この勢いを維持し、さらなる投資を呼び込むことで、タイが引き続きASEAN地域の自動車ハブとしての地位を強化していくことが期待されます。

参照元： Thailand car production rises for first time in nearly 2 years

タイ、2025年外国人訪問者数が前年比4.24%減

2025年これまでのところ、タイへの外国人訪問者数が前年比で4.24%減少していることが明らかになりました。これは、一部の主要市場からの旅行者数の伸び悩みや、他国の競争激化、さらに自国内の経済状況などが影響している可能性があります。観光業はタイのGDPに大きく貢献しているため、この減少傾向は経済全体にとって懸念材料となります。政府は、観光客誘致に向けた新たな戦略の策定を急いでいます。

観光立国であるタイにとって、外国人訪問者数の減少は無視できない課題です。特に、コロナ禍からの回復期にある今、この数字は今後の観光戦略を練る上で重要な意味を持ちます。周辺国の競争激化も背景にあると考えると、単なる誘致だけでなく、より付加価値の高い体験の提供や、ターゲット市場の多様化が求められるでしょう。観光産業の回復は、タイ経済全体の力強い成長に直結するため、政府の迅速な対応が期待されます。

参照元： Thailand records 4.24-year-on-year drop in foreign visitors so far in 2025

タイ観光補助金17.5億バーツ承認：「ハーフ＆ハーフ」で国内需要喚起へ

タイ政府は、閑散期の国内観光を活性化させるため、17億5000万バーツを投じる「ハーフ＆ハーフ・タイランド・トラベル」キャンペーンを承認しました。このキャンペーンは宿泊費などを補助し、約267万回の国内旅行を通じて350億バーツの経済効果と4万人の雇用創出を目指します。50万泊分の宿泊が提供され、一人あたり最大5泊、うち2泊は二次都市での利用を奨励し、500バーツのクーポンも付与されます。

閑散期に特化した国内観光促進策は、地域経済の活性化と雇用創出に直結する素晴らしい取り組みだと感じます。特に、二次都市での宿泊を奨励する点は、観光客の流れを分散させ、地方経済にも恩恵をもたらす効果が期待できるでしょう。政府が直接的な補助を通じて消費を刺激しようとする強い意志が見て取れ、経済全体の底上げにも繋がることが期待されます。

参照元： B1.75bn approved for ‘half-half’ Thai tourism subsidies – Bangkok Post

各国、米国の通商交渉期限を前に貿易協定締結を急ぐ

ドナルド・トランプ米大統領による7月9日の高関税発動期限が迫る中、各国が米国との貿易協定締結を急いでいます。二国間協定を持たない輸出国は、現在の10%から大幅に高い関税に直面する見込みです。例えばタイは最大36%の関税に直面する可能性があり、米国にとって最大の貿易相手国であるタイの輸出に深刻な影響を与える恐れがあります。交渉は難航しており、多くの国が期限までの合意形成に苦慮しています。

米国の貿易政策が世界経済に与える影響の大きさを改めて感じさせるニュースです。特にタイのように米国への輸出依存度が高い国にとっては、関税引き上げは死活問題となるでしょう。期限が迫る中での交渉の行方は、各国の経済戦略に大きな影響を与えます。自国の産業保護と国際貿易のバランスをどう取るか、各国政府の腕の見せ所と言えるでしょう。

参照元： Countries race to seal US trade deals as deadline looms

内閣が1150億バーツの景気刺激策を承認

タイ内閣は、景気低迷の打開と米国の関税影響を相殺するため、1150億バーツの経済刺激策を承認しました。ピチャイ財務相は、これにより約740万人の雇用創出を見込んでいます。承認されたプロジェクトは、インフラ開発、観光、輸出振興など多岐にわたり、水供給、道路網、交通安全の改善、観光地のアップグレード、輸出業者支援、デジタルインフラの強化などが含まれます。計50の政府機関による481プロジェクトが対象で、GDP成長率を0.4ポイント押し上げることを目標としています。

大規模な経済刺激策の承認は、タイ政府の強い危機感と景気回復への意欲を示しています。多岐にわたる分野への投資は、雇用創出だけでなく、中長期的な経済基盤の強化にも繋がるでしょう。特にインフラ整備やデジタル化は、経済の生産性向上に貢献します。これらのプロジェクトが効果的に実施され、目標通りの経済効果を生み出すか、今後の進捗に注目したいですね。

参照元： Cabinet approves B115 billion for stimulus projects – Bangkok Post

中東空域混乱にもかかわらず旅行者は動じない様子

中東の空域混乱にもかかわらず、タイの観光当局は既存の予約における大幅なキャンセルはないと報告しています。一部の旅行者は予約を遅らせる可能性があるものの、ヨーロッパからの長距離便利用者は堅調で、年間目標達成の道筋にあるとのこと。長期化する紛争による燃料費高騰や航空運賃への影響は懸念されるものの、高額消費を行う観光客への影響は小さいと見ています。タイ国外へのツアーも、中東系の航空会社が通常運行を再開したため、予定通り進行しているとのことです。

中東情勢の緊迫化が報じられる中、タイの観光業が予想外の回復力を見せているのは驚きです。これは、タイの観光地の魅力が地政学リスクを上回っていること、あるいは旅行者が情報に惑わされず、旅行の計画を優先していることを示唆しているのかもしれません。高額消費層がターゲットであることも、影響を限定的にしている要因でしょう。しかし、長期的な影響を見越した戦略的対応は引き続き重要です。

参照元： Travellers appear unfazed by Mideast airspace disruptions

中東情勢の緊迫化続く中、原油価格は変動

イスラエルとイラン間の緊張が続く中、原油価格が変動しています。イランがホルムズ海峡を封鎖すれば、原油価格は1バレル100ドルに達する可能性がありました。しかし、停戦発表後、ブレント原油と米WTI原油はそれぞれ5.3%、5.5%下落しました。タイ国内では、政府が石油燃料基金を利用してディーゼル、ガソホール、ガソリン価格を調整し、燃料価格を抑制する措置を講じています。また、PTT Plcはアラスカから液化天然ガス（LNG）を長期契約で購入し、価格安定化と米貿易不均衡是正を図っています。

中東情勢の緊迫と緩和が原油価格にダイレクトに反映される様子は、国際政治と経済の密接な関係を浮き彫りにします。タイ政府が燃料価格安定化のために基金を活用しているのは、国民生活への影響を最小限に抑えるための賢明な対応と言えるでしょう。PTTによるLNGの長期購入契約も、エネルギーの安定供給と価格変動リスクの低減に貢献する重要な戦略です。世界情勢に翻弄されつつも、自国の経済を守ろうとする努力が見て取れます。

参照元： Oil prices fluctuate as Mideast tensions persist

タイ中央銀行総裁の最終候補者2名が決定

タイ中央銀行（BoT）次期総裁の選考過程で、候補者選定委員会が最終候補者2名をピチャイ財務相に提示しました。東南アジア第2の経済大国の将来の金融政策を占う上で、投資家はこの人事に注目しています。ビジョンを発表した6名の候補者、新総裁が直面する経済停滞や高水準の家計債務といった課題、そして中央銀行がベンチマーク金利を据え置くと予想されていることも言及されています。

タイ中央銀行総裁の人事は、その国の金融政策の方向性を決定づける重要なイベントであり、投資家が注目するのも当然です。経済の低迷と高水準の家計債務という困難な課題に直面する新総裁の手腕が試されるでしょう。金利据え置きの予想は、現状維持を優先する姿勢を示唆していますが、今後の経済状況によっては柔軟な対応が求められるはずです。この人事決定が、タイ経済にどのような影響を与えるか、引き続き注目していきたいです。

参照元： Two finalists for Bank of Thailand governor proposed – Bangkok Post